中国の不動産バブルを研究/株初心者入門ブログ　たまごの投資日記

中国の不動産バブルを研究

皆さん、おはようございます。『やさしい株のはじめ方』サポーターのひろとです。最近ツイッター（プロフィール）始めました♪

今朝（昨日）起きると、「中国政府が不動産市場の過熱抑制を目的とする追加措置を“控える”との観測が広がった。」というニュースが飛び込んできました。

「つい先日まで抑制するって言ってたじゃないか…。中国の不動産市場の現状は一体どうなってるんだ？」

ということで、実際に調査してみました。

＜中国＞４月の主要７０都市不動産価格

↓のグラフは２００９年２月の主要７０都市の不動産価格を１００として指数化したものです。（中国国家統計局の資料を基に作成）

前月より＋１．４％で１１３．４。

北京は ＋２．６％で１１５．９。
上海は ＋１．１％で１１１．７。

調べてみて思ったのは、「今起きている中国の不動産価格の高騰は、世間が騒いでいるよりも大したことがなさそうだ」ということ。

とりあえず、過去に起きた日・米の不動産バブルと比較してみます♪

■日本の不動産バブル

期間：６年（１９８５年～９１年）
平均価格上昇率：３０％ （６大都市）　←１年あたり
平均経済成長率：３．５％ （実質）　←１年あたり
不動産供給：十分　←中間所得層向け

■米国の不動産バブル

期間：７年（２０００年～２００７年）
平均価格上昇率：１５％（１０大都市）
平均経済成長率：３％
不動産供給：十分

■中国の不動産バブル

期間：４年（２００６年～２０１０年）
平均価格上昇率：１５％（上海市・北京市）
平均経済成長率：１０％
不動産供給：不十分

中国の不動産バブルが日米の不動産バブルと決定的に違う点が２つあります。

１つは不動産価格が高騰している期間の実質経済成長率、もう１つは中間所得層向け不動産（住宅）の供給不足です（近年、中国は急激な勢いで中間所得層が拡大していますが、それに見合った住宅建設がおこなわれていないようです）。

現在、本当にバブルと言えるほどの価格高騰が起きているのは、実はごく一部の高所得者向けの高級住宅だけのようです。その他の住宅価格に関しては、多少高騰はしていますが経済もそれに劣らず成長していますので、バブルというほどの水準ではなさそうです。

ただ、そうは言っても世間がこれだけ悲観的になっていますので、今後不動産価格が下落することになれば、相場に大きなマイナスの影響が出ることは間違いなさそうです。

しばらくは中国の不動産価格の動向から目が離せません。

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